XOM エクソンモービル
売上高がわずかにコンセンサスを下回っているが、石油会社なので売上高はガソリン価格などに推移される。
少々未達でもそれほど目くじらを立てるべきでないと思う。
実際売上高は+71％、しかも売上高はものすごく大きい。
今ＰＥＲ6倍、7倍で買われているかもしれないがあまりにも過小評価されているように僕は思う。
石油会社各社のカンファレンスコールで、各社将来の増産に控えめのコメントが多かったが、
エクソンモービルはテキサスでのシェールの生産を増やす、と素直に言っていた。
増産のスケールは大きくないが、決算の中で大手の企業が明らかに増産する、と言ったのはエクソンくらいと思う。
それから海外に目を転じると南アメリカのガイアナのオフショアに大きな油田を発見したが
そこは順調に生産拡大しているし、油田も発見されている。
ガイアナでの生産が成長のドライバーになるといえる。
CVX シェブロン
決算良かった。ケチのつけようがない、いい決算だったと思う。
PXD パイオニアナチュラルリソーセズ
シェールに特化したシェールの中では大手に属する。
非常に毛並みのいい会社と言われている。
設備投資は増えているがコスト増が原因でむやみに増産しているわけではない。
FANG ダイヤモンドバックエナジー
生産は全然伸びていないが、Realization、販売価格の上昇がアップサイドの理由。
設備投資には消極的で原油価格維持を狙った経営に徹している。
まとめ）Q2決算発表シーズンは取りこぼし銘柄が多い印象。
過去10年間の平均と比べてみて、今回の決算発表シーズンは中身がしょぼいと思う。
とりわけテクノロジー。一番手銘柄のGAFAみたいなところでも取りこぼし続出。
今日は紹介しなかったが、いわゆる最近IPOされたハイパーグロース銘柄の決算はズタボロ。
決算発表後-20％、-30％の銘柄が連日2・3銘柄出ている状況。
こういう状況のときにハイパーグロース株を買うのは非常に、非常に、非常に危険。
僕なら一切スルーする。
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